报告要点：
我国过敏检测和自免检测渗透率较低，DG游戏未来成长空间广阔
我国过敏检测市场从2017年的4亿元增长到2022年的8.3亿元，复合增
速达到15%，增长相对较快。整体来看，中国有3亿以上过敏疾病患者，
假设未来渗透率达到10%，欧博注册市场规模有望达到22.5亿元，过敏检测在我国
假设未来渗透率达到10%，市场规模有望达到22.5亿元，过敏检测在我国
处于刚起步阶段，检测率与发达国家差距巨大，欧博代理潜在市场广阔。目前我国自
身免疫性疾病患者数量达到5000万，假设渗透率达到20%，则预计市场规
模有望达到40亿元，2020年我国自免检测市场规模为15亿元，未来仍有
较大成长空间。
过敏检测龙头，欧博官网业绩有望持续快速增长
公司在国内过敏检测产品领域处于领先地位，检测产品覆盖69种IgE过敏
原及80种食物特异性IgG过敏原。目前公司不断加大研发投入，截止2022
年末，公司已经取得注册证进行销售、正在注册及立项研发阶段的过敏原合
计94种，预计随着过敏原种类的增加，欧博娱乐公司行业地位有望进一步巩固。同
时，公司率先推出定量检测方法，优势显著，报告期内取得化学发光过敏原
检测产品4项医疗器械注册证，公司目前化学发光过敏原及自身免疫检测
项目共计85项注册证，预计未来过敏检测有望继续保持较快增长。
率先推出化学发光自免检测，加速进口取代可期
我国自免检测市场主要被海外公司占据，占比达到80%，未来进口取代空
间较大。公司自免检测产品包括酶联免疫法（诺博克）、纳米磁微粒化学发
光法（纳博克）和间接免疫荧光法三大类，其中公司在化学发光技术平台相
较进口厂家和传统方法学更有优势，纳米磁微粒全自动化学发光技术可以
实现精确定量，具有高灵敏度、高精密度和绝对优势的检测效率及测试通
量，操作简单，收入占比快速提升，进口替代动力十分充足，有望成为新的
增长点。
投资建议与盈利预测
公司是我国过敏和自免检测龙头企业，过敏检测行业领先，有望继续保快速
增长，自免检测率先推出化学发光自免检测，加速进口取代可期。预计2023-
2025年，公司归属母公司股东净利润分别为0.93、1.11和1.34亿元，EPS
为1.48、1.77和2.13元/股，对应PE分别为24、20和16倍。首次覆盖，
风险提示
研发不及预期风险，产品降价风险，竞争格局恶化风险等。
附表：盈利预测
财务数据和估值202120222023E2024E2025E
营业收入(百万元)317.71320.39385.18458.52547.30
收入同比（%）43.200.8420.2219.0419.36
归母净利润(百万元)86.1941.6593.04111.47134.17